Bitcoin : soutien de JPMorgan, risque quantique et pression énergétique lexandrique

Bitcoin entre soutien institutionnel, risque quantique et contraintes énergétiques

JPMorgan voit le bitcoin surperformer l’or

Selon le Journal du Coin, JPMorgan estime désormais que le bitcoin peut faire mieux que l’or dans les prochains mois. À volatilité ajustée, le modèle de la banque situait la valeur théorique du BTC près de 170 000 dollars dans une note de novembre, sur six à douze mois.

L’analyse repose sur la comparaison du risque entre les deux actifs. La volatilité du bitcoin peut valoir le double de celle de l’or : dans ce cas, un dollar de bitcoin représenterait autant de risque que deux dollars d’or. Le calcul donnait 126 000 dollars à l’été 2025, avant de monter à près de 170 000 dollars.

Le marché de l’or dépasse 25 000 milliards de dollars, tandis que la capitalisation du bitcoin reste sous les 10 % de ce total. JPMorgan considère qu’un basculement même partiel de l’épargne défensive vers le BTC pourrait donc déplacer son prix dans des proportions inédites.

La banque relève également l’évolution de ses objectifs. Dans une note du 5 février 2026, elle a porté sa cible bitcoin à long terme à 266 000 dollars, un niveau jugé « irréaliste » pour 2026, mais atteignable sur le long terme si le sentiment de marché s’améliore. Le ratio de volatilité BTC/or utilisé dans le modèle est tombé à 1,5, après le niveau de 2 retenu en novembre.

JPMorgan a par ailleurs accepté les ETF Bitcoin en collatéral et déployé son jeton de dépôt JPMD sur Base. Le Journal du Coin rappelle que Jamie Dimon avait comparé le bitcoin à un « pet rock », tout en indiquant ensuite que la banque permettrait à ses clients d’en acheter sans en assurer la conservation.

Infobox — À retenir : JPMorgan situe la cible bitcoin à long terme à 266 000 dollars et utilise un ratio de volatilité BTC/or de 1,5 dans son modèle.

Kevin O’Leary identifie le risque de l’informatique quantique

Yahoo Finance France rapporte que Kevin O’Leary considère que le bitcoin peut atteindre 1 million de dollars, à condition de lever les doutes concernant la capacité de l’informatique quantique à casser le chiffrement du réseau. Il a formulé cette condition lors d’un entretien avec le podcast The Rollup, à l’occasion de l’Avalanche Summit à New York.

Le cours du bitcoin se négociait autour de 81 177 dollars le 19 septembre, selon BeInCrypto Markets. Atteindre 1 million de dollars impliquerait une progression d’environ 1 132 %, soit plus de 12 fois son prix actuel.

Le risque évoqué est connu sous le nom de « Q-Day », qui désigne le moment où un ordinateur quantique serait suffisamment puissant pour casser la cryptographie asymétrique. Aucun ordinateur de ce type n’existe à ce jour.

Glassnode estimait en mai qu’environ 6,04 millions de BTC, soit 30,2 % de l’offre en circulation, étaient stockés sur des adresses dont les clés publiques sont visibles. Ces bitcoins seraient les premières cibles si le cassage des clés devenait possible.

Google Quantum AI indiquait en mars que casser la cryptographie à courbe elliptique de Bitcoin pourrait demander moins de 500 000 qubits physiques. Les estimations précédentes évoquaient plusieurs millions. Le NIST souhaite éliminer les méthodes de chiffrement vulnérables d’ici 2030 et les interdire complètement avant 2035, tandis que Google a fixé à 2029 sa propre échéance pour la migration post-quantique.

Cette incertitude pèserait déjà sur les allocations institutionnelles. Kevin O’Leary expliquait en février que les institutions ne dépasseraient pas une allocation de 3 % en bitcoin tant que le problème ne serait pas réglé. Le stratégiste de Jefferies Christopher Wood a, pour la même raison, retiré une position de 10 % en bitcoin de son portefeuille modèle.

Infobox — À retenir : Le risque quantique est présenté comme un obstacle à la hausse du bitcoin vers 1 million de dollars, alors qu’environ 6,04 millions de BTC seraient déjà exposés par la visibilité des clés publiques.

L’Éthiopie réduit l’électricité accordée aux mineurs de bitcoins

Le Monde indique que l’Éthiopie restreint le minage de bitcoins afin de préserver ses ressources électriques et hydriques. La sécheresse liée aux effets d’El Niño réduit les précipitations et abaisse les niveaux des réservoirs.

L’hydroélectricité représente plus de 90 % de la production nationale. Le grand barrage de la Renaissance, situé sur le Nil Bleu, produit à lui seul environ la moitié de l’électricité éthiopienne.

Les précipitations ont été réduites de moitié par rapport à la normale et le réservoir a perdu 20 % de son volume. Pour donner la priorité à l’approvisionnement des foyers, Ethiopian Electric Power a réduit de 75 % la quantité d’énergie mise à la disposition de la trentaine d’entreprises de bitcoins actives dans le pays.

La mesure intervient alors que la saison des pluies, qui va de juin à septembre, n’a pas permis de reconstituer suffisamment les réserves. Le rationnement cible donc particulièrement les entreprises actives dans la création de cryptomonnaies.

Infobox — À retenir : L’Éthiopie tire plus de 90 % de son électricité de l’hydroélectricité et a réduit de 75 % l’énergie disponible pour la trentaine d’entreprises de bitcoins du pays.

Le rejet du Clarity Act ne déstabilise pas immédiatement le bitcoin

D’après Les Echos, le Sénat des Etats-Unis a rejeté le Clarity Act mardi 15 septembre, mais le bitcoin est resté étonnamment stable. Le texte a été repoussé par 50 voix contre et 49 pour, alors qu’il fallait au moins 60 voix pour le faire avancer.

Quelques républicains ont rejoint les démocrates pour faire barrage au projet, qui avait pourtant été adopté par la Chambre des représentants. Ce rejet constitue un désaveu pour Donald Trump, qui misait sur ce nouveau volet de la régulation des cryptomonnaies.

Le président des Etats-Unis a déclaré 1,4 milliard de dollars de revenus en 2025 grâce aux actifs numériques. Il était intervenu pour tenter d’obtenir le soutien de démocrates en acceptant plusieurs de leurs demandes, notamment la possibilité pour les Etats de déclencher des poursuites et l’interdiction faite au président, aux membres de l’administration et à leur conjoint « d’émettre » ou « de promouvoir » des cryptomonnaies.

Ces concessions n’ont pas suffi à faire adopter le texte. La sénatrice Elizabeth Warren a déclaré que le Clarity Act « propulserait à un niveau inédit la corruption de Donald Trump », estimant que le projet n’empêchait pas le président de gagner de l’argent avec les cryptomonnaies.

Infobox — À retenir : Le Clarity Act a été rejeté par 50 voix contre 49, alors qu’au moins 60 voix étaient nécessaires, sans provoquer de déstabilisation immédiate du bitcoin.