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Bitcoin : les marchés scrutent la Fed, les flux d’ETF et les élections américaines
Les élections de mi-mandat américaines du 3 novembre approchent dans un contexte où Bitcoin pourrait réagir davantage à la politique monétaire qu’à l’issue du scrutin. Selon BeInCrypto France, les traders de Polymarket attribuaient 61 % de chances aux démocrates de remporter les deux chambres le 28 septembre.
Le Sénat constitue le principal enjeu réglementaire. Le 15 septembre, il a rejeté le Digital Asset Market Clarity, ou CLARITY Act, un projet destiné à déterminer quel régulateur superviserait chaque jeton. Aucun démocrate n’a voté en faveur du texte, malgré l’ajout de 126 amendements.
La politique de la Réserve fédérale reste toutefois présentée comme le facteur dominant pour Bitcoin. La Fed a relevé ses taux dans une fourchette de 3,75 % à 4 % le 16 septembre, tandis que 16 des 18 responsables prévoient une nouvelle hausse cette année, selon CNBC cité par BeInCrypto France.
BeInCrypto France rapporte également que la Securities and Exchange Commission, rejointe par la Commodity Futures Trading Commission, a qualifié Bitcoin de commodity numérique en mars. Cette interprétation pourrait néanmoins être remise en cause par une future commission. Sur le terrain politique, le comité Fairshake a lancé une campagne publicitaire de 30 millions de dollars visant la candidature du démocrate Sherrod Brown dans l’Ohio.
- Probabilité attribuée par Polymarket à une victoire démocrate dans les deux chambres : 61 %.
- Fourchette de taux directeurs de la Fed : 3,75 % à 4 %.
- Responsables de la Fed anticipant une nouvelle hausse : 16 sur 18.
- Budget publicitaire de Fairshake : 30 millions de dollars.
En bref : BeInCrypto France estime que l’évolution des taux pourrait peser davantage sur Bitcoin que les élections de mi-mandat, tandis que l’avenir du CLARITY Act dépendrait notamment de nouvelles concessions républicaines.
Octobre sous surveillance : les flux d’ETF et les positions à effet de levier au centre des risques
Yahoo Finance France indique que Bitcoin entame octobre environ 9 % au-dessus de sa clôture le jour de la hausse des taux de la Fed. Le mois d’août, historiquement marqué par un rendement médian de −7,15 % depuis 2011, s’est soldé par une progression de 25 %, tandis que septembre, dont le rendement médian est de −2,34 %, affiche une hausse de près de 6 %.
Octobre a progressé 10 fois au cours des 15 dernières années, avec un gain médian de 11,2 %, selon les données mensuelles de CryptoRank. Après un mois de septembre positif, Bitcoin a enchaîné par une hausse quatre fois sur six.
Les ETF Bitcoin au comptant ont acheté pendant sept séances consécutives depuis le 17 septembre, absorbant 2,98 milliards de dollars. Toutefois, les 134,47 millions de dollars enregistrés le 25 septembre ne représentent que 13 % du pic de 998,95 millions de dollars atteint le 21 septembre, d’après les données de flux de SoSoValue.
Les détenteurs de long terme continuent néanmoins d’accumuler. L’indicateur Hodler Net Position Change, resté rouge du 2 au 30 août, est redevenu vert depuis le 31 août. Il est descendu à 16 415 BTC le 25 septembre avant de remonter à 23 172 BTC le 27 septembre.
| Indicateur | Valeur |
|---|---|
| Rendement médian d’août depuis 2011 | −7,15 % |
| Progression de Bitcoin en août | 25 % |
| Rendement médian de septembre | −2,34 % |
| Progression de Bitcoin en septembre | près de 6 % |
| Gain médian d’octobre | 11,2 % |
| Achats des ETF depuis le 17 septembre | 2,98 milliards de dollars |
| Flux du 25 septembre | 134,47 millions de dollars |
| Pic du 21 septembre | 998,95 millions de dollars |
La carte des liquidations de Binance montre que les positions des sept derniers jours sont majoritairement vendeuses, avec 1,96 milliard de dollars au-dessus du cours contre 1,03 milliard de dollars de positions longues en dessous. Sur une période de 30 jours, les positions longues représentent 4,35 milliards de dollars jusqu’à environ 74 170 dollars, contre 1,65 milliard de dollars pour les positions vendeuses.
Selon l’analyse publiée par Yahoo Finance France, Bitcoin évolue dans un canal baissier depuis le 13 janvier. Le mouvement de fin septembre a échoué à 87 360 dollars, tandis que l’EMA sur 50 périodes se situe à 74 117 dollars et l’EMA sur 100 périodes à 74 312 dollars.
La reconquête de 84 433 $ constituerait une première étape. Au-dessus de 87 360 $, les prochaines résistances sont situées à 90 288 $, 99 764 $ et 115 094 $. En dessous de 80 811 $, le cours pourrait se diriger vers 74 957 $, selon l’article.
Une clôture de deux jours au-dessus de 87 360 $, combinée à des achats d’ETF, profiterait aux haussiers, tandis que la perte du seuil des 80 811 $ placerait la zone des 74 000 $ en ligne de mire.
En bref : l’historique saisonnier et l’accumulation des détenteurs de long terme soutiennent un scénario favorable en octobre, mais le ralentissement des flux d’ETF et les 4,35 milliards de dollars de positions longues sur 30 jours constituent des facteurs de risque.
Capital B porte sa réserve à 3 538 bitcoins
Capital B a annoncé l’acquisition de 13 bitcoins supplémentaires, portant sa réserve à 3 538 bitcoins. D’après Ideal Investisseur, l’achat a été financé par des augmentations de capital réalisées auprès de Tobam.
Le 28 septembre 2026, la société a confirmé des augmentations de capital à 5,68 € par action, pour un montant de 0,98 million d’euros. Le produit de l’opération a permis d’acquérir 13 bitcoins pour 0,97 million d’euros.
Capital B a émis 172 978 actions ordinaires nouvelles à un prix moyen arrondi de 5,68 € par action, pour un total de 982 872,69 €, prime d’émission incluse. Les demandes de souscription de Tobam ont été formulées entre le 14 et le 22 septembre 2026.
Le prix moyen de 5,68 € représente une prime de 3,8 % par rapport au cours de clôture de la séance précédant la publication. Les actions seront admises aux négociations sur Euronext Growth à Paris, sans établissement d’un prospectus soumis à l’approbation de l’AMF.
| Élément | Valeur |
|---|---|
| Bitcoins acquis | 13 |
| Montant de l’augmentation de capital | 0,98 million d’euros |
| Montant consacré à l’achat | 0,97 million d’euros |
| Actions nouvelles | 172 978 |
| Prix moyen par action | 5,68 € |
| Montant total, prime incluse | 982 872,69 € |
| Prime par rapport au cours précédent | 3,8 % |
| Réserve totale | 3 538 bitcoins |
La réserve de Capital B représente une valeur d’acquisition de 310,6 millions d’euros, sur la base d’un prix moyen de 87 805 € par bitcoin. Depuis le début de l’année, le groupe fait état d’un « BTC Yield » de 2,20 %, d’un « BTC Gain » de 62,1 bitcoins et d’un « BTC € Gain » de 4,6 millions d’euros.
Sur le trimestre en cours, le « BTC Yield » ressort à 0,34 %. Capital B précise que ces indicateurs servent au suivi de sa stratégie et ne constituent pas des mesures de performance opérationnelle, financière ou de liquidité.
La société détient également 61 bitcoins pour ses besoins opérationnels. Ces bitcoins sont séparés de la réserve liée à la stratégie de Bitcoin Treasury Company et ne sont pas inclus dans les indicateurs clés publiés.
L’acquisition a été exécutée par Swissquote Bank Europe SA, prestataire de services sur crypto-actifs agréé au titre du règlement MiCA. La banque assure également la conservation des bitcoins au moyen de la solution technologique de Taurus et agit comme unique conservateur.
En bref : Capital B a ajouté 13 bitcoins à sa réserve, désormais composée de 3 538 unités, grâce à une opération d’augmentation de capital de 0,98 million d’euros auprès de Tobam.
Une stratégie de 210 000 bitcoins à l’horizon 2033
Paperjam News présente Capital B comme une société visant la détention d’environ 210 000 bitcoins d’ici 2033, soit 1 % de la quantité maximale de bitcoins pouvant être créée. Avec 3 538 bitcoins, le groupe a accompli 1,7 % de cette trajectoire et doit encore en acquérir 206 462.
Selon Paperjam News, l’achat annoncé le 28 septembre a porté sur 13 bitcoins pour 967 000 euros, soit 74 364 euros l’unité. L’opération a été financée par une augmentation de capital de 983 000 euros souscrite par Tobam.
Cette acquisition porte à 310,7 millions d’euros le coût d’acquisition de la réserve, pour une valeur de marché de 259,9 millions d’euros au cours retenu dans le communiqué. Capital B s’appelait The Blockchain Group jusqu’en 2025 et a décidé le 5 novembre 2024 de faire du bitcoin son actif stratégique de réserve.
La feuille de route présentée en 2025 prévoyait la détention de 21 000 à 42 000 bitcoins en 2028 ou 2029, puis de 170 000 à 260 000 bitcoins en 2032 ou 2033. La cible d’environ 210 000 bitcoins correspond à 1 % des 21 millions de bitcoins qui pourront être créés et nécessiterait de multiplier la réserve actuelle par 59.
| Objectif ou situation | Valeur |
|---|---|
| Réserve actuelle | 3 538 BTC |
| Bitcoin restant à acquérir selon Paperjam News | 206 462 BTC |
| Objectif à l’horizon 2033 | environ 210 000 BTC |
| Part de la trajectoire accomplie | 1,7 % |
| Objectif 2028 ou 2029 | 21 000 à 42 000 BTC |
| Objectif 2032 ou 2033 | 170 000 à 260 000 BTC |
| Quantité maximale de bitcoins pouvant être créée | 21 millions |
Capital B finance ses acquisitions par l’émission d’actions, de bons de souscription et d’obligations convertibles. En 2025, la maison mère a émis 133,6 millions d’actions nouvelles pour un montant souscrit de 161,8 millions d’euros, tandis que l’assemblée générale a porté à 500 millions d’euros le plafond global de certaines délégations financières.
La société suit l’évolution du nombre de bitcoins par action entièrement diluée avec son indicateur « BTC Yield », évalué à 2,20 % depuis le début de 2026. Paperjam News rappelle que cet indicateur ne constitue ni un revenu ni un rendement pour l’actionnaire et ne tient notamment pas compte des dettes finançant une partie de la réserve.
La filiale Capital B Luxembourg, constituée le 13 février 2025 avec un capital de 30 000 euros entièrement détenu par la maison mère française, émet des obligations convertibles en actions de Capital B SA. Ces obligations ne versent aucun intérêt et arrivent à échéance après cinq ans ; elles peuvent être remboursées en bitcoins, pour leur valeur en euros, ou converties en actions à la demande de leur porteur.
Au 31 décembre 2025, Capital B SA détenait directement 1 560 BTC et le groupe en possédait 2 823. Capital B Luxembourg en détenait 1 263, soit 44,7 % de la réserve à cette date. La ventilation des 3 538 BTC actuellement détenus entre les deux sociétés n’est pas publiée.
Les comptes luxembourgeois faisaient apparaître 120,7 millions d’euros de bitcoins à l’actif et 123,6 millions d’euros d’obligations convertibles parmi les dettes. La valeur de marché des bitcoins était de 98,5 millions d’euros au 31 décembre 2025. Capital B Luxembourg a terminé son premier exercice avec une perte nette de 2,94 millions d’euros et des capitaux propres négatifs de 2,91 millions d’euros.
En bref : Capital B poursuit une stratégie de croissance très ambitieuse, fondée sur les émissions de titres et les obligations convertibles, avec un objectif d’environ 210 000 bitcoins d’ici 2033 et une conservation centralisée auprès de Swissquote Bank Europe.
Un rendez-vous Bitcoin organisé à Versailles
Bitcoin.fr annonce une rencontre à Versailles le mardi 29 septembre à partir de 19h00. Le rendez-vous se tient au Cocorico, passage St-Pierre, à Versailles.
Cette rencontre, organisée comme chaque dernier mardi du mois, a pour thème « La résilience, projet 2040 ». Bitcoin.fr indique que l’événement est consacré à l’échange autour de Bitcoin et de ses perspectives.
En bref : le meetup de Versailles se déroule le mardi 29 septembre à partir de 19h00 au Cocorico, passage St-Pierre, avec un programme consacré à « La résilience, projet 2040 ».
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