Ripple entre dans le financement des ETF à effet de levier, le XRP sous pression

Ripple au cœur du financement des ETF à effet de levier et sous pression sur le marché du XRP

Ripple s’attaque à un secteur historiquement dominé par les grandes banques de Wall Street : le financement par swap des ETF à effet de levier. Selon Yahoo Finance France, l’entreprise utilise des swaps de rendement total pour proposer des rendements amplifiés, notamment en permettant de doubler le mouvement quotidien d’une action en échange de frais.

Le marché américain compte aujourd’hui 593 ETF à effet de levier, représentant plus de 256 milliards de dollars, dont 426 suivent des actions individuelles, d’après Morningstar Direct. Ripple est entré sur ce marché l’année dernière après le rachat de Hidden Road pour 1,25 milliard de dollars. L’activité porte désormais le nom de Ripple Prime.

Mardi, Ripple Prime a obtenu son plus gros client à ce jour en acceptant de prendre en charge le courtage principal, la compensation et le financement du fonds spéculatif Brevan Howard. Noel Kimmel, président de Ripple Prime, a qualifié cette activité de « part croissante et importante » des opérations de l’entreprise.

Les sociétés non bancaires profitent notamment de contraintes réglementaires et de risque plus strictes imposées aux banques. Todd Sohn, responsable de la stratégie ETF chez Baird Strategas, estime que cet écart permet à Ripple, Jane Street et Clear Street de réaliser des opérations que les banques pensaient avoir verrouillées.

Le coût du financement est intégré à la valeur du fonds et réduit donc les rendements des investisseurs. Le risque est également important pour le financeur : Dan Aronson, de Janus Henderson, a déclaré qu’un mouvement de plus de 50 % d’une action en une seule journée pourrait anéantir le fonds et laisser Ripple assumer seul les pertes.

« C’est presque comme un termite, ça grignote un peu chaque jour », a déclaré Todd Sohn.

Sur le marché du XRP, le token a chuté de 6 % jeudi. Le cours est passé sous sa moyenne mobile exponentielle à 20 jours, située à 1,46 dollar, tandis que l’indice de force relative s’établissait à 37,59.

Les liquidations ont atteint 30,42 millions de dollars sur 24 heures, presque entièrement sur des positions longues. L’intérêt ouvert a diminué de 9,88 %, selon Coinglass. Les entrées dans les ETF XRP étaient nulles le 7 octobre, d’après SoSoValue.

Infobox — Yahoo Finance France : Ripple Prime progresse dans le financement des ETF à effet de levier, mais cette activité expose l’entreprise à des pertes importantes en cas de mouvement extrême du marché. Le XRP a parallèlement reculé de 6 %, avec 30,42 millions de dollars de liquidations sur 24 heures.

Une faille du XRP Ledger aurait pu permettre de créer des XRP à l’infini

Une faille présente depuis près de dix ans dans le XRP Ledger aurait permis de créer des XRP à partir de rien et de dépasser la limite de 100 milliards de tokens. Selon Cryptoast, les développeurs de Ripple ont déployé un correctif d’urgence après la découverte de la vulnérabilité le 22 septembre.

Le problème se trouvait dans le système chargé d’exécuter les échanges sur la blockchain. Lorsqu’un utilisateur achetait plusieurs offres dans une seule transaction, le logiciel additionnait les montants à payer. Si le total dépassait une certaine limite, le compteur revenait à zéro, comme un compteur kilométrique.

Dans ce scénario, les vendeurs recevaient la totalité des XRP prévus, alors que l’acheteur ne payait qu’une fraction du montant. La différence correspondait à des XRP créés artificiellement.

L’exploitation aurait nécessité la création de plusieurs centaines de comptes et le dépôt d’offres spécialement conçues pour déclencher l’erreur. L’opération aurait demandé seulement quelques centaines de XRP, en grande partie récupérables.

Les 100 milliards de XRP ont été créés au lancement du réseau en 2012. Contrairement à d’autres cryptomonnaies, aucun nouveau XRP ne peut normalement être émis. La faille aurait toutefois permis de dépasser ce plafond au moyen d’une seule transaction, avant de transférer les tokens créés vers des plateformes d’échange pour les vendre.

Les développeurs ont publié une mise à jour d’urgence le 25 septembre. Habituellement, une modification des règles du XRP Ledger doit obtenir l’approbation de plus de 80 % des validateurs pendant deux semaines. Dans ce cas, le correctif a été appliqué immédiatement afin d’éviter qu’une faille exploitable ne soit rendue publique avant sa correction.

Dès le 25 septembre, plus de 80 % des validateurs de la liste de référence avaient installé la nouvelle version. La mise à jour corrigeait aussi une seconde vulnérabilité liée à Batch, une fonctionnalité permettant de regrouper jusqu’à huit transactions. Cryptoast cite XRPL.org et CoinDesk comme sources.

Infobox — Cryptoast : une erreur de calcul présente depuis 2015 menaçait le plafond de 100 milliards de XRP. Un correctif d’urgence a été déployé le 25 septembre et rien n’indique que la faille ait été exploitée.

Le XRP tente de reprendre 1,40 dollar dans un contexte d’entrées ETF

Le XRP a rebondi au-dessus de 1,40 dollar après avoir atteint un plus bas hebdomadaire de 1,32 dollar. Dans son analyse, TMGM indique que les investisseurs haussiers défendent les moyennes mobiles exponentielles à 100 et 200 jours.

Les ETF spot XRP cotés aux États-Unis ont enregistré 8 millions de dollars d’entrées jeudi. Le token totalise désormais 1,8 milliard de dollars d’entrées cumulées et 1,6 milliard de dollars d’actifs nets sous gestion, selon SoSoValue.

Le marché des produits dérivés montre cependant un ralentissement de la demande des particuliers. L’intérêt ouvert des contrats à terme perpétuels est passé à 2,3 milliards de XRP vendredi, contre 2,4 milliards de XRP la veille. Il reste inférieur au sommet de septembre, à 2,5 milliards de XRP, ainsi qu’au niveau atteint en août, à 2,8 milliards de XRP.

L’analyse technique de TMGM décrit une tendance baissière à court terme, mais neutre à haussière à moyen terme. Le RSI proche de 44 reste sous sa ligne médiane, tandis que le MACD demeure négatif avec une tonalité légèrement baissière.

La zone de support immédiate se situe autour de 1,40 dollar, suivie de 1,38 dollar, puis de 1,34 dollar. La ligne SuperTrend autour de 1,30 dollar constitue un niveau de soutien plus profond. À la hausse, la première résistance notable se situe près de 1,64 dollar, avant la référence de tendance autour de 1,70 dollar.

Sur l’unité de temps hebdomadaire, le XRP se situe juste au-dessus de la MME à 200 semaines, à 1,37 dollar. Le cours reste plafonné par la MME à 50 semaines, à 1,52 dollar, et par la MME à 100 semaines, à 1,58 dollar. Le SuperTrend à 0,94 dollar reste bien inférieur au prix, tandis que le RSI autour de 51 reflète un marché équilibré.

Infobox — TMGM : les ETF spot XRP ont attiré 8 millions de dollars jeudi, mais l’intérêt ouvert a diminué à 2,3 milliards de XRP. Le franchissement de 1,40 dollar est présenté comme nécessaire pour améliorer la structure de court terme.

Evernorth reporte son arrivée au Nasdaq sous le symbole XRPN

Evernorth Holdings, qui prévoit de détenir environ 473 millions de XRP, a repoussé son arrivée au Nasdaq au 12 octobre. Selon Yellow.com, un contretemps administratif a ralenti la finalisation de la fusion avec Armada Acquisition Corp. II.

La fusion devrait désormais être finalisée autour du 9 octobre, sous réserve des conditions habituelles de clôture. Les actions ordinaires de classe A devraient commencer à être négociées sous le ticker XRPN autour du 12 octobre.

Evernorth visait initialement une clôture le 7 octobre et une première cotation le lendemain. Les actionnaires d’Armada II avaient approuvé la fusion le 30 septembre. Dans un document déposé le 6 octobre auprès de la Securities and Exchange Commission américaine, la société a décrit le décalage comme un retard administratif qui ne devrait pas affecter la clôture.

Aucun changement des termes financiers de l’opération n’a été signalé. À la clôture, Evernorth prévoit de détenir environ 473 millions de XRP, ce qui en ferait, selon la société, la plus grande entreprise cotée entièrement dédiée à ce token.

Les soutiens mentionnés dans l’opération comprennent Ripple, SBI Group, Pantera Capital, Kraken, GSR et Arrington Capital. Les actions d’Armada II ont chuté de 50,32 % le 6 octobre pour clôturer à 19,20 dollars, effaçant un rallye alimenté par les attentes liées à la fusion.

Des analystes de marché ont souligné que l’introduction en Bourse ne créait pas en elle-même de demande supplémentaire pour le XRP, la majeure partie de la trésorerie ayant été apportée en amont par les investisseurs et les partenaires. Asheesh Birla a néanmoins présenté la cotation comme un moyen réglementé et transparent de s’exposer au XRP.

« Un moyen réglementé et transparent de s’exposer au XRP », a déclaré Asheesh Birla le 1er octobre.

Cette opération intervient alors que le XRP traverse une période volatile. Le token a terminé le troisième trimestre en hausse de plus de 40 %, avant de reculer de près de 1,53 dollar à 1,39 dollar au 8 octobre. L’analyste pseudonyme EGRAG Crypto estime que les acheteurs doivent reconquérir la zone de 1,55 à 1,60 dollar pour invalider le biais baissier à court terme et cite 1,37 dollar comme niveau potentiel de reprise de test.

Infobox — Yellow.com : Evernorth prévoit toujours de détenir environ 473 millions de XRP et de commencer sa cotation sous le symbole XRPN autour du 12 octobre. Le report est présenté comme administratif, sans changement signalé des conditions financières de l’opération.

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